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狙击股市,格雷厄姆的价值投资理论

2019-01-30 11:19:43作者:晏恩

本杰明·格雷厄姆是本世纪zui为人所熟知的伟大投资者巴菲特的导师。他门下出 色弟子远远不止沃伦·巴菲特(Warren Buffett)一人,囊括了世界上zui顶 尖的九位投资大师:约翰·内夫(Jnhn Neff)、约翰·博格(John Bogle)欧文·卡恩(Lrving Kahn)……这其中的每一个人都成绩斐然,战绩卓绝,堪称世界金融行业各个领域的鼻祖级人物。不止如此,每一位活跃在华尔街上的投机人都深受其学派的影响,自称为格雷厄姆的门徒。
格雷厄姆
股市的价格波动虽上下有所浮动,但其本质却是围绕股票的价值而发生变化的。在这一点,相信现在的投资者都明白其中所蕴含的哲学与经济学道理。如今盛行的价值投资体系,被当代投资人奉为真理。难能可贵的是,格雷厄姆在20世纪40年代,就已经发现了股价的本质所在,并将这一发现经过系统的分析和整理集结成书,这就是被巴菲特认为他一生中zui具价值的投资购买了《聪明的投资者》一书,从而踏上了价值投资之路。他在以后的投资生涯中严格遵守价值投资的理念,成为本世纪顶 级的财富拥有者。
 
格雷厄姆的血液里有着犹太人天生精于投资的基 因,在他出生不久后,举家迁移到了美国。这赋予了他投资生涯中甘于冒险、勇于行动的积极开拓精神。他对股市的zui初认识缘于在父亲去世带给家中艰难生存的情况下,母亲为了改善家中条件而将仅有的资产拿来投资股票。可是非常不幸地赶上了股灾,全家仅有的希望也破灭了。而成绩良好的他不得不在哥伦比亚大学毕业后终止了自己的学业,开始了自己在华尔街的投资之路。
价值投资
经过多年的锤炼,格雷厄姆从一个打杂的学徒成为了一个具有丰富实践经验的股票价值分析师,而他同样丰富的学识让他具备了同类人所不具备的冷静头脑和严密的逻辑。出于对数字的敏感,他记录了每次股票波动的股价,从中发现了价值投资策略。
 
让格雷厄姆一战成名的是著 名的1929年“大萧条保卫战”。在这场有史以来最惨烈的股灾中,他严守保证本金安 全的的前提,在多数人都亏得倾家荡产的情况下,只受到了很小的影响。在此之后的5年,格雷厄姆的第 一本巨著《证券分析》面世了,这本书中所表现出来的“价值投资”理论成为此后投资界的统治力量。随着时间的流传,愈发证明它的正确性,一直贯彻于今。
 
在经此一役之后,格雷厄姆名声鹊起。他也从这次股灾之后,开始了自己的反击之战。寻找那些价格远远价值的好公司,给自己带来了远远高于当时普遍回报率的收益。尤其在其是在收购了美国政府雇员保险公司,并对其进行上市操作,在此后的24年中,这家公司的股价累计涨幅超过了百分之28000。这一瞠目结舌的成绩,都要归功于他的价值投资理论。
股市
格雷厄姆精妙的论述,为无数的投资者指明了股价波动中的方向。他所带来的投资理论直接催生了数位世界 级投资大师,并且被投资界奉为基石。可以说格雷厄姆创造一个全新的投资体系,并且无数的投资者都在他已经开辟好的道路上,精进不息的前进,辉煌了此后的投资生涯。
 
作者:晏恩

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