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中国特色的原油期货风险管控制度

2019-01-24 11:44:55作者:宇文   

期货市场具有调整市场供需、影响未来交易基准价格等重要作用。正因为作用如此之大,所以其面临的风险的也很大,风险防控始终是期货市场永恒的话题。那么对于广大投资者关心的原油期货问题,尤其是中国原油期货市场等风险防控到底如何呢?相信这是每个对原油期货感兴趣的朋友都很关注的话题。
  
中国原油期货市场由于起步比较晚,所以在风险防控的设置上与其他国家相比严格了许多,这也体现了我国对于原油期货市场的重视,之所以如此之重视,一方面是因为原油这一国家战略性资源,对于国家经济命脉影响很大。另一方面,原油期货背后体现着大国政治博弈的政治因素。在经济和政治方面,原油期货如此之重要,可想而知我国为什么会对中国原油期货市场在风险管控上如此大的力度。那么闲话少叙,接下来笔者从三个方面,来介绍一下中国特色的风险防控。
  
首先,我国强化了保证金的封闭运行。具体表现除了严格遵守国际市场通行的交易编码制度、保证金制度、持仓限额制度、大户持仓报告制度,上海期货能源还针对原油期货交易‘国际平台’的特点,积极落实交易者适当性审查、一户一码实名制开户、实际控制关系账户申报,强化资金专户管理和保证金封闭运行。”这这里我们要特殊强调一下积极落实交易者适当性审查制度。适当性审查制度主要包括两个层面:第一是指交易者层面,交易者应当根据制度要求,结合自身情况全面评估自身市场及产品认知能力、风险控制与承受能力和经济实力,审慎决定是否参与期货交易。第二是指期货公司会员、境外特殊经纪参与者和境外中介机构等开户机构层面,他们应对客户的认知程度、风险承受能力以及相关投资经历、诚信状况进行审查,综合分析。 
    
这些都体现着我国对于原油期货投资者准入制度的审慎态度,另一方面也体现出对广大原油期货投资者的强大责任心。在目前原油期货刚刚在中国原油期货市场上市这种大背景下,无疑强化保证金封闭性运行,是个不错的选择。
  
其次,在张跌停方面。我国也与国际上也存在巨大差别。中心原油期货合约的涨跌停板设置为不超过上一交易日结算价的4%。中心原油可以根据市场的变化,可以以公示制度调整涨跌停幅度。而国际上是没有涨跌停板的。可以说涨跌停板是中国特色的,这种涨跌停板的设置也是出于市场安全稳定的考虑,毕竟我国原油期货刚刚起步,需要稳扎稳打。
  
最后,还是要说保证金的标准问题。中心会根据上市运行的不同阶段制定不同的保证金。同时根据市场风险,以公告形式调整保证金。这体现出我国对于广大原油期货投资者的关怀。期货市场有风险,但是国家的出面干预在初期是显得非常必要的,有助于降低投资者风险,稳定市场。
  
以上仅仅是我国对于中国原油期货市场的风险管控的一部分。此外在现货方面,交易所对套期保值业务实行审批管理,额度的审批和认定原则,一是基于现货的生产状况。二是结合市场的具体情况。企业需提供相应的生产计划等证明材料。这些都是国外市场不予考虑的。其实不论是保证金方面还是涨跌停方面,亦或是套期保值审批方面无时无刻不体现着国家宏观调控的力量,也正是国家的宏观调控,才会出现这些具有中国特色的原油期货风控制度,保障着我国原油期货市场的健康稳健运行,相信中国的原油期货会越来越好。
作者:宇文

 

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