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中国股市 2019年迎来新变革

2019-01-19 14:36:58作者:雾满拦江  

近几年来,监管层对于资本市场的重视程度可以说非常之高。很多方面我们都可以看到比如“史上最严的退市制度”的出台。这是监管层针对退市率偏低,退市难的问题,频频出拳,优化A股出台的退市制度。
 
比如“最严停牌新规”,这一规定的出台,有望根治那些任性停牌的A股上市公司。还有上市公司回购股份实施细则等一系列政策的发布,以及科创板的出台。可以想象,2019年股市将迎来一次新的变革.
中国股市 2019年变化
去杠杆这个词想必大家都不陌生,这几年国家也频繁提出了去杠杆,控制宏观的杠杆率。可以说经过这几年的治理,宏观杠杆率上涨过快,得到了有效的抑制。为什么要进行去杠杆。从总的杠杆率来说呢,我们国家的杠杆率已经和美国进行相当了。两个国家的发展阶段虽然不同,但是杠杆率却已经持平。其中企业杠杆是最高的,从世界范围内也是最高。去杠杆迫在眉睫。
 
那么目前已经进入到结构性去杠杆的阶段,该如何去杠杆。央行行长针对此阶段,也提出了自己的看法。
 
一是降低银行的房贷。尤其是房地产行业的放贷。房价上涨肯定会刺激居民买房,结果就是房贷会上升,居民负债率自然也会上升。居民买房的多也就造成商品房供不应求。开发商迫切需要新的银行贷款进行拿地并进行房地产开发。这一系列的反应像多米若骨牌,一环连着一环。
 
数据显示,房地产行业的资产负债率已经接近80%.这个数字已经很高了。针对这个现象,近几年国家也严格限制资金进入房地产行业。除了投资性买房申请的门槛更高,在开发贷款方面,房企银行的贷款、发行债券还有海外融资等方面也同样受到严格的限制。
中国股市 2019年变化
二是提高股权融资比重,很简单,对于企业而言,同样是融资100亿,如果A企业的100亿是向银行贷款,那么对国家而言,全社会的宏观杠杆水平将会提高100亿。如果B企业的100亿,全部是通过股权融资,那么全社会的宏观杠杆水平不会有任何提高。
 
中国市场目前还有一个特征那就是社会上的闲散资金比较多。去年12月末有一个数据显示,2017年12月末人民币存款余额达到了177.52万亿元,这光是单纯的存款基金,那这么多的储蓄存款都流向到哪里了呢?其实很简单,就两个流向。一个是不出金融系统,在银行内部流动,我买你的理财产品,你买我的资产。再一个就是银行用于贷款了,但这样也导致一个情况就是会引起全社会的杠杆率上升。一方面在实体经济缺少资金,另一方面社会又有大量闲置资金的情况下,怎么办?
中国股市 2019年变化
1月12日方星海在第23届中国资本市场论坛上的讲话有几点非常值得我们关注,或许可以解答上面提出的问题,其中他将股权融资和宏观杠杆率挂钩,这是一个全新的观点。如果资本市场不进一步发展起来的话,股权融资没有一个显著的提升,那么我们如果在谈宏观杠杆率是不现实的,宏观杠杆率是稳不住的,因为你那么多的储蓄,要不断的转化成投资,那就只能以债务的形式转化成投资,宏观杠杆率在这种情况下还是会反弹。
 
只有发展资本市场,简单地就是说增加股市的总市值。具体来说就是让更多优质企业可以上市,引起新的活水,激活资本市场。再一个就是让股市健康的上涨,这个很重要,健康的上涨就不是那种大涨大跌式的上涨。只有这样才能吸引更多的场外资金,社会上的闲散资金也会更愿意进来。
中国股市 2019年变化
2019年,对于股市而言,可以说机会和挑战并存。因为那些改革就在眼前机会和挑战同在。2019年我们将赶上股权融资大发展的时代,在这里找到自己新的致富之路。
 
作者:雾满拦江
 

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